A轮死B轮死都是伪命题 最大的风险可能是投你的死神投资机构

自2013年下半年开始,互联门户网站医疗各个领域就开始逐步受到资本的高度重视。大量在此之前在一级产品担保、二级产品利润的资金被回吐到创业担保产品，加上从未完成原始资本积累的很多上市公司创始人和高管，呈现出了2014年筹集精神状态嚣张的局面。据动脉门户网站互联门户网站医疗研究院统计数据，仅2014年国内互联门户网站医疗行业担保交易就约达103起，透露担保额14亿美元。其中恶魔轮30起，A轮48起，B轮10起，C轮10起。到2015，仅年末，领到恶魔轮的就有17家，Pre-A轮的有3家，A轮的34家，B轮的有7家，C轮的有4家。当然这些还只是引起争议资讯。直到现在我们比较关心的关键问题是，这些领到担保的企业，在下一轮担保最终的期望值有多大？前段时间众所周知火的A轮临终时、B轮临终时的争辩，本来就是在讲创业企业担保最后怎么办的关键问题。在Andreessen Horowitz 风投指导工作的Chris.Dixon从另一个角度动手了认知，就是担保独立机构对创业计划下一轮担保最终期望值的不良影响，众所周知是广为人知担保独立机构的不良影响。什么是接收器政治危机Chris.Dixon的本体论述是，风投的担保意向接收器与风投筹集之间的强子是巨大的。如果广为人知担保独立机构自已对你担保，那么其他担保公司也亦会照动手。但是，如果广为人知担保独立机构在此之前给了你恶魔资金，直到现在却不想继续担保你的计划了，那你的计划就走出临终时胡同了。这就是接收器政治危机。为了可验证这种众说纷纭，CB Insight回顾了2008年到2013年6月发生的所有恶魔担保的交易，并对18家顶尖担保独立机构的担保计划进行了调查。最后发现，原来“接收器政治危机”是真实实际上的。如果那些广为人知的风投在A轮担保时不得不退出，那你的计划在未来的无疑就堪忧了。图中第一行揭示了两个关键点：1.多半，领到恶魔轮担保的计划，转到A轮的期望值是35%；2.但是如果在恶魔阶段有广为人知风投直接参与，转到A轮的期望值将亦会大幅提高到51%；第二行算出的是：1.如果广为人知风投在恶魔轮近期担保中不再直接参与，那么这个计划转到A轮的期望值只有27%。因为在现实的担保场景中，跟投是一个非常流行的不应，许多担保独立机构的抉择一般来说你的计划有多少人在争抢，而广为人知担保独立机构对你的判别较难转成产品的联合判别，所以在被广为人知担保独立机构追捧时，就得正要着尽情这冰与火的双重焦虑了。当然，我们更必要看到的是，恶魔担保独立机构为何在下一轮时选择了放弃，毕竟一个巴掌拍不响。终于，我们到底，Chris.Dixon都统计数据了哪些担保独立机构的数据资讯：

Accel Partners

Andreessen Horowitz

Battery Ventures

Benchmark Capital

Bessemer Venture Partners

CRV

First Round Capital

Founders Fund

Google Ventures

Greylock Partners

Index Ventures

Khosla Ventures

Kleiner Perkins Caufield Company Byers

New Enterprise Associates

Redpoint Ventures

Sequoia Capital

Spark Capital

Union Square Ventures